2013年平板拖車(chē)景氣高峰將再現(xiàn)，12年行業(yè)增速明顯回升。我國(guó)02-03年、06-07年、09-10年景氣高峰來(lái)自于新車(chē)需求和換車(chē)需求（4年一換）的疊加釋放，預(yù)計(jì)2012年平板拖車(chē)增速回升，202013年景氣高峰將再現(xiàn)，江淮平板拖車(chē)中長(zhǎng)期投資價(jià)值開(kāi)始顯現(xiàn)。

  業(yè)績(jī)估值雙重底部，等待平板拖車(chē)行業(yè)景氣回歸，2013年或是公司業(yè)績(jī)彈性釋放大年。目前公司形成各類(lèi)車(chē)型共約52萬(wàn)產(chǎn)能，11-12年產(chǎn)能釋放而需求處于低谷，導(dǎo)致進(jìn)入明顯的盈利低谷，預(yù)計(jì)12年需求將緩慢回升，產(chǎn)能利用率陸續(xù)提升，公司2013年業(yè)績(jī)改善機(jī)遇大。

  東風(fēng)是公司盈利主體，細(xì)分市場(chǎng)空間廣闊，期待競(jìng)爭(zhēng)力鞏固和份額回升。在成熟平板拖車(chē)市場(chǎng)，東風(fēng)的拖車(chē)市場(chǎng)占比20%-30%，我國(guó)占比不足3.5%，市場(chǎng)空間巨大；公司瑞風(fēng)系列是08-10年?yáng)|風(fēng)銷(xiāo)量冠軍，11年競(jìng)爭(zhēng)加劇和新品表現(xiàn)平淡，導(dǎo)致銷(xiāo)量和份額下滑，但，公務(wù)用車(chē)自主化，短期有望迎來(lái)份額和盈利回升。

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