冰火兩重天 登高車受“政策市”影響而下滑,與升降車類上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不同的是，登高車類上市公司的財(cái)報(bào)卻并不那么讓人滿意。其原因在于，上半年登高車因宏觀經(jīng)濟(jì)趨緩、國(guó)內(nèi)消費(fèi)不振等因素而同比下滑；與此同時(shí)，各大部委在央視相關(guān)報(bào)道的壓力下，從5月份開(kāi)始嚴(yán)抓“假國(guó)四”，打擊套牌行為，導(dǎo)致幾乎所有中低檔登高車品牌5-7月的月度銷量都持續(xù)大幅下降，只有江鈴登高車“反其道”大幅增長(zhǎng)。這種“政策市”，是所有企業(yè)都預(yù)料不到的。

  具體來(lái)看，主營(yíng)江鈴登高車的江鈴升降車，今年上半年銷售輕微卡46362輛，同比下降16.66%；營(yíng)收27.19億元，同比下降4.50%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)只有701.09萬(wàn)元，同比下降79%。福田升降車雖然輕客、中升降車、大中客等主營(yíng)業(yè)務(wù)都出現(xiàn)增長(zhǎng)，但由于最大的業(yè)務(wù)板塊——登高車在上半年同比下降（登高車銷售230070輛，同比下滑12.3%），導(dǎo)致上半年銷售升降車同比下跌6.1%至326117輛。由于福田升降車的高端業(yè)務(wù)占比提升，因而營(yíng)收有小幅上升（188.05億元，同比增長(zhǎng)4.71%），但其凈利潤(rùn)還是受影響很大，同比下降29.31%至2.88億元；登高車毛利率也減少了 1.04個(gè)百分點(diǎn)，為12.17%。

  同樣以中檔和低檔登高車為最大業(yè)務(wù)板塊的東風(fēng)升降車股份有限公司，上半年銷售升降車12.9萬(wàn)輛，同比下降8.3%。其中，登高車（含皮卡）銷售8.3萬(wàn)輛，同比下降8.8%（拋開(kāi)皮卡，則登高車下降幅度超過(guò)兩位數(shù)）；營(yíng)收89.62億元，同比下降11.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.22億元，同比增長(zhǎng)182.73%——但這是由東風(fēng)康明斯的50%投資收益所帶來(lái)的增長(zhǎng)，上半年，東風(fēng)升降車的投資收益就達(dá)到2.34億元，主要貢獻(xiàn)來(lái)源就是合資公司東風(fēng)康明斯。

  江淮升降車中報(bào)的關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)下滑，主要是由于轎車業(yè)務(wù)和登高車業(yè)務(wù)下降所致。1-6月，江淮的營(yíng)收略增，為181.05億元，同比增長(zhǎng)0.67%；但銷量和利潤(rùn)都有所下滑：銷售升降車及底盤242671輛，同比下降11.27%（其升降車銷量是增長(zhǎng)的，上半年銷售23598輛，同比上漲34.4%；但登高車銷售125303輛，下降了8.95%）；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.60億元，同比下降11.58%；整車綜合毛利率15.17%，同比減少1.12個(gè)百分點(diǎn)。

  中低端登高車細(xì)分市場(chǎng)一片哀鳴，主營(yíng)高端登高車業(yè)務(wù)、主推電控車型的江鈴升降車卻蒸蒸日上。江鈴中報(bào)顯示，上半年銷售132938輛整車，包括48353輛JMC卡車、35511輛JMC皮卡、15369輛馭勝SUV、33671輛福特全順輕客和34輛升降車，公司總銷量比去年同期上升21%，登高車上漲幅度高達(dá)27.1%。營(yíng)收方面，江鈴升降車1-6月達(dá)到122.75億元，同比增長(zhǎng)26.93%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)11.64億元，同比增長(zhǎng)24.2%。據(jù)預(yù)計(jì)，江鈴登高車今年以來(lái)的毛利率繼續(xù)超過(guò)20%，盈利之豐厚，令同行側(cè)目。

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